赛姆伯金属贸易有限公司——2026-2030年全球铝合金市场中期展望

赛姆伯金属贸易有限公司（以下简称“Cymber”）最近发布了其全球铝合金市场中期展望报告报告涵盖 2026 年至 2030 年期间。报告总结道，在经历了五年快速的供应扩张以及终端用户需求的结构性分化之后，全球铝合金市场将在未来五年内逐步摆脱之前的松散平衡状态，进入一个以供需再平衡和价格价差结构重构为特征的新周期。

一、供给侧：新增产能放缓，成本曲线未来将更加陡峭

2021年至2025年，中国、印度、东南亚和中东地区累计新增原铝产能超过每年1200万吨，使全球有效产能接近1.5亿吨。然而，自2026年起，预计新建项目将大幅减少。新增供应将主要来自少数已获批准的重启或扩建项目，预计年净产能增长将回落至150万至250万吨。

与此同时，能源价格水平出现结构性上调，正式实施了碳边境调节机制（CBAM）此外，中国电力市场改革的深入将显著提高边际产能的完全成本。根据Cymber的估计，2027年后全球原铝成本曲线第90百分位成本预计将比2024年上涨18%至25%，导致整体供给弹性显著下降。

二、需求侧：传统行业与新兴行业之间存在分化，但整体韧性依然存在

从 2025 年到 2030 年，全球铝合金表观消费量预计将保持 2.8%–3.2% 的复合年增长率 (CAGR)，主要受以下三个主要细分市场的驱动：

1. 交通运输轻量化（乘用车+商用车）:
   受益于全球新能源汽车渗透率的持续提升，汽车用铝合金板材、带材和箔材的需求预计将以每年6.5%至7.5%的速度增长。2023年至2030年的累计新增消费量预计约为850万吨，这将成为增量需求的核心驱动力。
2. 光伏发电和储能:
   铝制框架、安装结构和电池箔的需求依然强劲，预计从 2026 年到 2030 年的复合年增长率约为 5%。中国以外的市场增长将尤为显著。
3. 传统行业（建筑、包装、电力电缆等）:
   这些领域的增长速度将放缓至每年 1% 至 2%，但其庞大的基数将继续提供稳定的基础支撑。

总体而言，预计到 2030 年，全球铝合金表观消费量将达到 1.08 亿至 1.12 亿吨（以原铝计），比 2024 年增加约 1800 万至 2200 万吨。

三、库存和价格：去库存周期可能在2026年第二季度开始

全球铝合金市场将在2024-2025年期间持续处于库存积累阶段，预计交易所内外的库存总量将达到约1100万至1200万吨当量的峰值。随着新增供应增速大幅放缓，而交通运输和新能源需求进入加速增长阶段，Cymber预计全球库存将从2026年第二季度开始由积累阶段转为消耗阶段，去库存周期可能持续到2028年底。

在此背景下，重心……伦敦金属交易所3个月期铝价预计将从目前的每吨2200-2400美元区间逐步上涨。2027-2028年期间的平均价格中心预计将位于……每吨2700-3000美元范围。相应地，平均值华南现货价格国内市场价格预计为每吨人民币19,500至22,000元。在供需基本面趋紧的背景下，合金溢价以及板材、带材和箔材产品的加工费可能会得到更强的支撑。